【基金知识】基金术语

开放式和封闭式基金

根据基金是否可以赎回,证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。

  • 开放式基金(Open-end Fund):是指投资者可以随时向基金管理人或其代理销售机构申购或赎回,因而规模不固定的投资基金,可以根据投资者需求发行新份额、也可随时被投资者赎回的基金,开放式基金不在交易所交易,一般是由商业银行、证券营业部等第三方机构代销,比如在一级(场外)市场(银行网银、天天基金、雪球蛋卷基金、蚂蚁聚宝)进行买卖的基金。
  • 封闭式基金(Close-end Fund):是指基金规模在发行前就已固定,发行结束后,基金对外封闭,资本规模在规定的期限内固定不变,基金份额不会减少也不会增加。基金规模固定,不能在一级市场买卖的基金,只能在二级(场外)市场(证券公司开户)进行买卖的基金。

开放式基金主要包含以下四类,股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金:

  • 股票型基金(股基),股票占比为80%。
  • 债券型基金(债基),债券占比为80%。
  • 混合型基金,一部分钱拿去买股票,一部分钱拿去买债券,但占比都不超过80%的。
    • 股票占比超过50%的称为偏股型基金;
    • 债券占比超过50%的称为偏债型基金;
    • 债券和股票不超过50%的叫平衡基金;
    • 股票和债券随意配比的叫灵活型基金。
  • 货币市场基金(货基),是指购买货币市场中的各类票据,包括短期债券、央票、银行的汇票、债券回购、银行存款的基金。

开放式基金的投资风险由高到低的顺序?

投资风险:股票基金 > 混合型基金 > 债券型基金 > 货币基金。

第一梯队的基金公司:天弘、华夏、易方达、南方、工银瑞信、建信、博时、嘉实、招商、广发、汇添富、鹏华、富国、华宝兴业等,同等条件下,优先选择。

场内市场和场外市场

场内场外的“场”指的是证券交易所。场内市场是指通过证券交易所进行的股票买卖活动。场外市场是相对于场内市场而言的,未通过证券交易所进行的买卖活动就是场外市场。可以简单理解为在股票账户内买卖就是场内交易,在支付宝、天天基金等平台申购赎回就是场外。

一级市场是我们常说的场外市场,二级市场等价于场内市场。

场内和场外买卖的术语:

  • 场外(一级市场)买卖:申购赎回。
  • 场内(二级市场)买卖:买入卖出。

什么是资本市场和货币市场?

  • 资本市场:股票市场和一年期以上的长期债券市场。
  • 货币市场:交易一年期以下短期债券和各类票据市场。

指数分类

按照主要指数和次要指数分类:

主要指数:上证、深证、中证指数。

次要指数:

  • 深交所开发的国证系列指数、巨潮系列指数(巨潮100指数)。
  • 摩根士丹利资本国际公司(MSCI)中国系列指数,MSCI中国A股指数。
  • 英国富时集团编制的(FTSE)富时中国系列指数,富时中国A50指数。
  • 道琼斯公司(DJAI)编制的道琼斯中国系列指数,道琼斯中国88指数。
  • 标准普尔公司(Standard & Poor's Financial Services LLC)编制的标普中国系列指数,标普中国500指数。

按照行业指数、风格指数、主题指数分类:

行业指数,是指同一个行业的指数。例如医药指数、地产指数、金融指数、军工指数;细分行业指数,例如金融指数继续细分又可以分为银行指数、券商指数、科技金融指数;医药指数也可以细分为生物医药指数、医疗器械指数、中药指数。几个行业打包在一起的指数,比如TMT指数是指将科技(Technology)、媒体(Media)和通信(Telecom)三个行业相结合的指数。

风格指数,是指反映市场上某种特定风格或投资特征的指数,如反映中小盘股的深证100指数,中证500指数;反映大盘蓝筹股的上证50指数;中小板300指数是中国多层次证券市场的重要指数,由300家具有代表性的中小板公司组成,它只关注小盘成长股;上证180指数只关注大盘价值股。

主题指数,是指反映某一特定的投资主题的指数,主要有上证红利指数基金以及上证央企50ETF。例如上证龙头企业指数由沪市A股各二级行业中规模大、市场占有率高的龙头公司股票组成,于2010年2月9日正式发布,用以反映沪市A股各行业龙头公司股票的整体表现,并为指数化产品提供新的标的。

指数基金

世界上最早的第一个指数基金?

创立于1975年的先锋500指数基金(Vanguard 500 Index Fund)是全世界最早的指数化共同基金,也是全世界最大的单个基金。

中国第一只指数基金?

2002年10月15日,华安基金有限公司发布了《华安上证180指数增强型证券投资基金招募说明书》,招募成立我国第一只指数基金,华安上证180指数基金(040002)。

什么是指数基金?

指数基金(Index Fund),顾名思义就是以特定指数(如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等)为标的指数,并以该指数的成份股为投资对象,通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合,以追踪标的指数表现的基金产品。

选择优秀指数基金的标准?

投资者在选择指数基金时最需要重视的有两点:一方面选择跟踪成长性较好的指数的基金,找到这样的指数的难度不亚于选股票;另一方面是选择投资跟踪误差较小的指数基金,跟踪误差越小的基金,表明基金经理的管理能力越强,投资者更能实现获得指数收益率的目标。

选择上市指数基金,主要从以下两方面来考虑:

第一,选择市场上有代表性的主流指数,沪深300指数基金无疑是目前最受机构和个人投资者欢迎的指数基金。作为目前唯一一只覆盖沪深两市的基准指数,沪深300指数汇集两市市值最大的300只股票,覆盖70%以上的总市值,是A股市场总体发展趋势的典型代表。

第二,应考虑跟踪误差。庄子《田子方》中讲到“夫子步亦步,夫子趋亦趋,夫子驰亦驰”。作为跟踪标的指数的指数基金,如能做到“亦步亦趋”,那无疑是最理想的状态。跟踪误差是指数基金波动和标的指数波动之间的拟合程度,跟踪误差越小说明该基金的投资能力越强。

跟踪误差:是跟踪偏离度的标准差,是根据历史的收益率差值数据来描述基金与标的指数之间的密切程度,同时揭示基金收益率围绕标的指数收益率的波动特征。一般来说,跟踪误差越小,基金经理的管理能力越强。

一般指数基金的日跟踪误差都在0.5%以内,优秀的跟踪可以把误差缩小到0.1%甚至说是0.05%以内。年度的跟踪误差一般不会超过1.5%,当然,如果能够控制在1%以内自然会更好。

如果指数跌了10%,而你手里的指数基金才跌了7%,你千万不要庆幸你亏少了3%,因为跟踪误差太大,说明你买的是一只非常垃圾的指数基金,将来指数涨10%的时候,它可能只给你涨6%,但是有一种情况除外,你买的完全不是被动型的指数基金,而是主动增强型基金(基金经理有权在一定范围内对投资的股票进行调整的增强型指数基金)。比较市场上的主动增强型基金,虽然想法很好,但是结果却没有朝着一边倒,有的主动增强型基金的确跑赢市场,但也有一些会跑输。

那对于被动型的指数基金和主动增强型基金,我们到底该如何选择呢?

指数基金最大的优点是成本低廉,基金管理费最贵的是股票型基金,因为基金经理主动帮你选股,一年费用基本在1.5%或者2%之间。指数基金不需要太多基金经理去调研股票,只要付个指数公司的指数使用费,所以指数基金的管理费只有0.5%左右。

主动增强型基金的管理费用介于普通指数基金和股票基金之间,大概在1%左右。跑赢市场并不是一件很容易的事情,交着过高的管理费跑赢市场的难度又非常大,普通指数基金的设计初衷目的就是为了帮助普通投资者获得市场的平均收益,让普通投资者不贪并且放弃战胜市场的念头,获得市场平均收益即可。否则,如果你不是这么想的,那么你应该直接去买主动操盘的股票型基金,就没有必要买这种一半主动一半被动的四不像基金,投资就应该根据自己的需求去投纯的,需要什么就去投什么。

挑选指数基金的三个小技巧。

  • 跟踪误差小
  • 基金成本低
  • 基金规模大,规模比较大的指数基金流动性好,不会担心买入卖出以及清盘的风险,

长期看,为什么大部分主动型基金跑不过指数基金?

因为大部分人一定战胜不了人性的弱点,贪婪和恐惧。

单位净值

单位基金资产净值 =(总资产-总负债)÷ 基金单位总数。

  • 总资产指基金拥有的所有资产,包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等。
  • 总负债指基金运作及融资时所形成的负债,包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等。
  • 基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。

基金的单位净值是指每份基金份额的净值,等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金份额总数。简单来说,单位净值就是每一份基金的价值,也是基金的交易价格。

例如:某基金管理公司的证券账户总市值为4500万,其他资产项目为500万,负债项目为500万,那么基金资产净值为4500万,如果基金发行总份额(注:开放式基金是可变的)为1000万份,那么该基金的单位净值为4.5元。

累计净值

累计净值 = 单位净值 + 基金成立后累计单位派息金额。

基金累计净值是在单位净值的基础上加上了基金成立以来累计分红及拆分的金额。所以一旦基金分红或拆分后,累计净值就会大于单位净值。累计净值是反映该基金自成立以来总体收益情况的数据,评估基金业绩时,应该参考基金的累计净值。

例如:2020年2月2日某基金单位净值是1.0486元,2020年4月份派发的现金红利是每份基金单位0.025元,则累计净值 = 1.0486 + 0.025=1.0736元。

一般来说,单位净值和累计净值之间相差的越多,说明这只基金分红的金额也越多。但基金分红次数或金额的多少并非评判基金业绩好坏的标准。基金净值的高低并不是选择基金的主要依据,基金净值未来的成长性才是判断投资价值的关键。净值的高低除了受到基金经理管理能力的影响之外,还受到很多其他因素的影响。

七日年化收益率

公式:七日年化收益率 = 七日总收益率(%)÷ 7 x 365

七日年化收益率是指将货币基金过去7天所获的总收益进行年化计算之后得出的数据。

具体的操作方法是将7天的总收益率除以7,得到日平均收益,再乘上365天,即可得到七日年化收益率。

举个例子,过去7天某货币基金每天产生0.01%的收益(即万分之一),那么七天的收益就是0.07%,七日年化收益率也就是3.65%(0.07%/7x365)。

每万分收益

每万份收益指的是每一万份货币基金,每天产生多少收益,即货币基金持有人每天能够真实得到的收益。

假如某只货币基金的每万份收益是1元,就是说投资者持有1万份该货币基金,每天能够获取1元的收益,按单日年化其实就是3.65% (因为每万份收益1元,即每天产生0.01%的收益,经过一年365天年化后的收益率即为3.65%)。

投资者在估算每万份收益和年化收益时,也可用“每万份收益1元”=“年化收益3.65%”这个“公式”来进行折算,比如每万份收益是0.5元,那么单日的年化收益率就是1.825%。

基金投资术语

  • 建仓:指买入一只新的基金
  • 全仓:又称满仓,仓位100%
  • 重仓:大部分资金买入基金,仓位70%以上
  • 中仓:一般资金买入基金,仓位50%
  • 轻仓:小部分资金买入基金,仓位30%以下
  • 清仓:又称空仓,全部基金卖出,仓位清零
  • 加仓:继续投入基金,增加仓位
  • 减仓:陆续赎回部分基金,降低仓位
  • 爆仓:又称平仓,指本金全部亏损

定投基金的类比

定投的精髓在于和时间赛跑,短期看跌,长期看涨。

我们定投基金,像是开了一家便利店,定期去批发市场进货,批发市场不但供货给我们,同时也回收我们进的货;

基金跌了,意味着批发市场有打折优惠,这时我们应该多买货回来屯着,即加仓;

基金涨了,意味着批发市场普遍涨价,这时我们应该少买点,或者适当卖出一部分货给批发商,即减仓。

基金涨到符合预期时,意味着很快就要触顶转而下跌,这时我们应该把货全部卖回给批发商,即清仓。

而小白的操作往往是:当批发市场全场五折的时候,她不但没有大肆囤货,反倒把便利店给关了。

大家都知道低买高卖的道理,卖出一部分货或关便利店的最好时机,应该是批发市场价格猛涨的时候。

道理归道理,可眼睁睁看着自己基金中的数字越来越小,很多人过不了心理那一关,最终选择割肉下车。

所以投资基金,稳健的心态至关重要。

基金下跌主要原因

  • 经济放缓导致大盘下跌,大盘一跌,几乎所有基金都会跌;

  • 风头基金的风头一过,进入周期性下跌,比如疫情过后的医药类基金;

  • 遇到大盘调整,中小盘基金会持续下跌;

  • 基金经理频繁更换,导致基金一直下跌;

理财网站汇总

上海证券交易所
深圳证券交易所
中证指数有限公司
上海银行间同业拆放利率
天天基金网
集思录
雪球网

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