【基金知识】正确选择基金

摘要:做指数基金定投,首先要选对基金,其次是要选对入场时机,最后是选对离场时机。本篇文章是参考优秀作者的一些观点,结合个人的思考和整理做了以下知识汇总。如何正确选择基金,主要从以下六个步骤来进行选择。第一步,参考权威专业机构晨星评级,对100只低估基金进行排名。第二步,对筛选后的100只基金中再根据基金经理的从业年限、历史业绩、操作风格选出50只基金。第三步,根据持仓结构,从50只基金中选择20种宽基和刚需窄基。第四步,分析各基金的历史业绩,从20种基金中选择出10种历史业绩最好的基金。第五步,从这10只基金中比对基金持有人结构以及管理费用最低优先选择出5只基金。第六步,设置定投策略,开始定投指数基金。

前言

做指数基金定投,首先要选对基金,其次是要选对入场时机,最后是选对离场时机。选择很重要,选对了方向,就意味着成功了一半,选对了基金才有事半功倍的效果。

基金挑选主要从以下六个挑选法则进行选择:

  • 基金挑选法则1:看基金评级
  • 基金挑选法则2:看基金经理
  • 基金挑选法则3:看持仓结构
  • 基金挑选法则4:看历史业绩
  • 基金挑选法则5:看持有人结构
  • 基金挑选法则6:看基金费用

基金评级

评级这俩字就是字面意思,和酒店评级一样,从一星到五星,星级越高,意味着这只基金历史业绩越好,支付宝依托的晨星评级是目前世界上最权威的基金评级机构。

晨星把每只具备3年以上业绩数据的基金归类,在同类基金中,基金按照“晨星风险调整后收益”指标(Morningstar Risk-Adjusted Return)由大到小进行排序:前10%被评为5星;接下来22.5%被评为4星;中间35%被评为3星;随后22.5%被评为2星;最后10%被评为1星。在具体确定每个星级的基金数量 时,我们采用四舍五入的方法。

要想看到所有基金的星级排名,可以利用PC端的天天基金网,位于基金数据下的基金评级,各基金的星级排名一目了然。

新手选择人生第一款基金时,可以参考基金星级,对于星级较差的或星级水平不稳定的基金,一定要慎重选择。

不过,话说回来,星级也只是代表一只基金的过去,却无法保证这只基的未来,可以参考,别太依赖。

基金经理

基金既是一种产品,也是一种购买基金经理帮我们打理资产的服务。由此可见,一个是否优质的基金经理几乎决定了你能否赚钱。

如何找到一个靠谱的基金经理?

我们要看其从业年限、历史业绩、操作风格。

第一,我们要看基金经理的从业年限,就像医生越老越吃香一样,年轻医生如果负责重大手术项目,很多患者都会持怀疑态度。

基金经理也一样,我们可以通过对基金经理从业年限以及管理过的基金业绩做出判断:年限较久、经验丰富、经历过牛市熊市的基金经理更值得信赖。

可惜的是,支付宝的基金经理板块内容太少,如果你有追捧的基金经理,在支付宝里很难找到他和他管理的基金,所以更推荐大家打开电脑上天天基金网查看更详细的内容。

第二,我们要看基金经理历史业绩。

我们有理由相信,过往业绩优秀的基金经理,未来表现也不会太差,比如就就经常关注的牛人谢治宇,其基金经理任期的表现可以说是完美。

第三,我们要看基金经理的操作风格,一般分为价值风格、成长风格这两种。

  • 低价买入、长期持有、高价卖出盈利的风格是价值风格,主要选择对象是宽基;

  • 行业垄断寡头、利润持续增长、表现优于市场水平的是成长风格,主要选择对象是窄基;

基金经理由于出身不同,擅长领域不同,其投资风格也会不同,但可以确定的是,基金经理一定会有自己的风格。

如果一个基金经理没有自己的风格,或者风格经常变换,除非这是一个天才型基金经理,不然很难做出成绩,也就不值得我们去投资。

研究基金经理投资风格的意义在于,市场上的风格是一直轮流切换的,今年发生了疫情,涉猎医药行业的成长型风格基金经理就值得关注,疫情过后经济复苏,价值型风格的大盘指数基金经理又会吃香了。

所以选择基金经理,也要看菜下饭,对当时的市场现状有精准的判断。

市场变幻无穷,经常行业轮动,很多优秀的基金经理近期表现不好,不是因为江郎才尽,只是因为当下市场不是他投资风格发挥作用的时候。

持仓结构

有的行业钱好赚,有的行业钱难赚,天生带有好赚体质的行业有哪些呢?

答案是:消费行业和医药行业。

消费行业又分刚需和非刚需两种,无论经济繁荣还是萧条,吃穿住用的刚需消费都是不可缺少的。

正是有这种稳定的需求,所以刚需行业也是股神巴菲特最喜欢的行业之一,他投资的喜诗糖果、可口可乐、亨氏食品、吉列等,都是刚需行业的公司。

这类基金只需在支付宝搜索框中搜索「消费指数」关键词便可以一目了然,其中食品饮料行业又是刚需行业中的主力,白酒类和牛奶类又是食品饮料行业主力中的主力,像招商白酒等基金,基本都是一路赚钱。

那什么是非刚需呢?

从名字上可以大致区分出来,指的是有钱时才会消费的行业,没钱的时候,我们会推迟非刚需方面的支出,像高档手机、汽车、大家电等,都属于非刚需消费的范畴。

非刚需的需求不像刚需那样稳定,如果经济形势不好,消费者会倾向于将非刚需推后,或者消费降级选用更便宜的产品。

所以,很多时候非刚需会表现出较强的周期性,业绩周期波动在所难免。

目前必需消费行业的指数主要是以下4只。

  • 上证消费指数:从上交所挑选必需消费行业公司。
  • 上证消费80指数:从上交所挑选80家规模最大的必需消费行业公司。
  • 中证消费指数:从中证800,即沪深300和中证500中挑选必需消费行业公司。
  • 全指消费指数:从所有上市公司中挑选必需消费行业公司,覆盖范围最广。

医药行业号称经济危机中的避险板块,是几乎不会有熊市的长牛行业,每个人都离不开生老病死,生病了一定需要医药,人类这个基本需求不会因为经济不景气而减少,因此,医药行业天生也是更容易赚钱的行业。

从1983年到2012年,日本的日经指数上涨114%,同期日本医药指数上涨312%。具体到日本经济衰落的几十年里,也就是1992年到2012年之间,日经指数下跌25. 6%,而医药指数却上涨了92%。

从1989年9月11日到2014年7月8日,标普500指数上涨了465%,而同期标普500医药指数上涨了969%。医药行业的涨幅是标普500的2倍多。

从2004年底开始投资国内的医药行业,能收获9倍多的收益。随着国内人口老龄化的加剧,医药行业仍然是可以在未来很长一段时间里持续受益的。

目前医药行业的指数主要有以下几种:

  • 中证医药指数:又称中证800医药指数,是从中证800指数中挑选医药行业。
  • 中证医药100指数:挑选了100家大型医药股,每只股票买入相同的金额。
  • 上证医药指数:只投资.上交所的医药行业公司。
  • 全指医药指数:从整个A股中挑选医药行业,它覆盖的医药公司是最全的。
  • 细分医药指数:挑选了医药行业细分领域的主要公司。
  • 300医药指数:挑选了沪深300指数里的医药行业公司。
  • 500医药指数:挑选了中证500指数里的医药行业公司。

历史业绩

一个通行的参考标准是,对于成立时间较长的基金,投资者应通过其过往3年以上乃至10年的历史业绩来进行评价;而对于成立时间较短的基金,投资者也应对其成立以来的历史业绩进行评价。

通常来讲,投资者应从“横向”与“纵向”两个方面,对基金的长期历史业绩进行评价。

横向对比找到基金在同类型基金中的位置。投资者在评价一只基金的历史业绩时,首先要将其与市场中的同类型基金进行横向对比,这样能够了解这只基金在整个市场中所处的位置。

此外投资需要注意的一点是,在依据基金长期历史业绩排名选择基金的同时,也不能忽视各只基金净值增长率之间的差异。因为从某种程度上说,基金的历史业绩排名只能够说明一只基金在同类型基金中所处的位置,却不能说明这只基金能够为投资者带来的具体回报。

纵向对比找到不断超越自我的基金。在投资者选择基金时,除了要将基金与同类型基金进行横向对比,还要将基金与自身的业绩比较基准和历史业绩进行纵向对比。

将基金的净值增长率与业绩比较基准进行对比,能够让投资者清楚地看到这只基金的操作是否能够达到预期目标。基金业绩比较基准是评价基金公司业绩的重要标准,可用来反映和比较基金的投资目标、范围、策略,是理性衡量基金业绩的工具。当市场处于上升周期时,如果基金的净值增长率高于同期业绩比较基准的收益率,则说明该基金战胜业绩比较基准获得了超额收益率;同理,当市场处于下跌周期时,如果基金的净值增长率跌幅小于同期业绩比较基准的收益率跌幅,则说明该基金采取了有效的措施来抵御市场下跌的风险。

一只基金的历史业绩就像学生时代的学习成绩一样,一个经常考进全校前十名并且一直保持名列前茅,一个经常考全校第一又经常掉出100名开外,肯定前者比较稳健,后者波动较大。

在历史业绩中,我们需要关注的是基金的最大回撤幅度,即一个周期内基金净值在最低点时收益下跌幅度的最大值。

原则上来说,最大回撤率越小,说明基金净值波动越小,长期业绩比较稳健,就越应该选这类基金。

当然了,只看业绩选基金,就跟只看外貌找女朋友一样,好看的皮囊千篇一律,有趣的灵魂万里挑一,漂亮的(历史业绩好的)不一定是奶茶妹妹,也有可能是绿茶碧池。

持有人结构

一只基金的持有人结构主要有三部分:机构持有比例、个人持有比例和内部持有比例。

  • 机构持有者:指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
  • 个人持有者:指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
  • 内部持有者:指基金管理公司内部的从业人员中持有该基金的人员。

一般来说,机构持有较多,说明基金规模较为稳定,不容易出现经常性增减,当机构持有份额上升,说明专业的机构看好该基金,很可能该基金后续表现会不错。

内部持有指的是基金公司的员工持有比例,基金公司员工具有天然优势,他们很清楚自家公司的投资失利和投资策略,如果他们持有比例较大,是对自家基金公司的认可,我们外人也可以跟风买入。

不过也要提醒一点,内部持有比例,有时也是营销造势的一种手段,基金公司通过宣传「内部员工大量购买」,可以吸引投资者的跟风,我们看内部持有比例,但这与基金后期表现并没有直接关系,只作参考。

基金费用

一般基金都会涉及以下几种费用:

  • 管理费(0.50%)
  • 托管费(0.10%)
  • 销售服务费(0-0.60%)
  • 申购费用和赎回费用(0-0.10%)

管理费是基金公司收入的主要来源,就像小区的物业管理费一样,只不过物业管理费是每月收一次,基金公司管理费是每年收一次。
管理费率有高有低,目前国内指数基金的平均管理费率在0.69%左右,选择指数基金的第一原则,管理费率不能高于0.5%,这样持仓10000元的话,每年也才付出50元的管理费。

基金之所以资金安全,是因为我们的钱被托管在大型银行,那么产生的托管费?肯定是羊毛出在羊身上,目前市场水平在0.15%左右,通常选择不超过0.1%,这样持仓10000元的话,每年也才付出10元的托管费。

销售服务费是可收可不收的,通常一只指数基金名字中带有字母C的,比如「广发沪深300ETF联接C」,这种C类基金通常会每年收取0.1%~0.6%的销售服务费,而名字中不带C的指数基金,销售服务费通常为0。

场外购买基金,即用支付宝买基金会收取0.1%左右的申购费用,你买10000元,就收10块钱费用,而场内购买基金的费率一般在0.03%左右,买10000块只收3元费用。或许有人觉得这差距也不是很大,但当你投资金额高达百万以上时,差距就显现出来了,而站在第三方销售平台角度来讲,每天在支付宝上买基金的钱数以亿计,支付宝只收佣金也收到手软了。假设投资金额一百万,场外购买基金需要支付申购费用1000块,如果是场内购买基金的话只需要300块。再说说支付宝每天交易金额假设一个亿,每天收取的申购费用高达10万元,真的土豪才是躺着挣钱啊。

买进基金要花钱,卖出去也是要花钱的。比如支付宝给了我们免费卖出的选择,那就是持有足够长的时间,一般至少一年以上。以下是支付宝的卖出费率:

持有天数 费率 示例(卖出一万元)
0天<=持有天数<7天 1.50% 150
7天<=持有天数<180天 0.50% 50
180天<=持有天数<365天 0.25% 25
365天以上<=持有天数 0.00% 0

C类基金虽然免申购费、赎回费,但又需要收销售服务费,世上没有免费的午餐,即使别人请你吃饭,吃饭的时间也构成了你的机会成本,所以在销售服务费和申购赎回收费之间,我们只能鱼和熊掌舍一取一,选择收费较低的基金了。

申购基金所需的费用清单:

费用 比例 示例(一万元费用)
管理费 0.50% 50元
托管费 0.10% 10元
销售服务费 0-0.60% 0-60元
申购费用 0-0.10% 0-10元
赎回费用 0-0.10% 0-10元
合计 0.60%-1.40% 60元-140元

综上所述,我们买基金基本上无法避免以上费用,加起来占我们所投金额的1%左右,一个简单的原则,收费水平超过1%的指数基金,坚决不买,除非你特别看好某一只基金。

当然除了以上费用,还有一些不透明的费率,比如分红税、印花税,投资者收到基金分红没有分红税,投资者买卖基金也没有印花税;但基金本身会投资股票,当基金本身收到成份股的分红时,是需要交分红税的;当基金买卖成份股时,也需要交印花税。

上面的这些费用是每次交易都会产生,所以我们应该尽量减少交易次数,不然费用会加倍产生,只有养成长期投资的习惯,不频繁买卖,这部分费用才会降低下来。

总结

挑选一只持续为自己盈利的基金,就像找个合适的老公一样,不但要找一个学霸(基金经理),还要他家世优良(历史业绩),更要他有上进心(持仓行业好);还要他有主角光环(星级排名),更重要的是爱自己(内部持有比例较高),至于他是不是吃饭吧唧嘴(费用略贵)睡觉爱放屁(定投门槛高),只做参考就好了。

综合下来,正确选择基金总共六步:

  • 从星级排名中选出100只被低估的基金;
  • 从100只中选取50只优秀基金经理基金;
  • 从50只基金中选择20种宽基和刚需窄基;
  • 从20只基金选出10只历史业绩最好的基金;
  • 从10只基金选出费用最低的5只基金;
  • 设置好定投策略

如果太多选择,实在没有办法选择的话就不断学着去做减法。移动互联网时代,手机上的功能有时候并没有PC端完善,所以用PC端会查看到很多手机端看不到的地方,另外,PC端也确实方便和专业一些。

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